|
时间：2012年6月29日 星期五
地点：东北财经大学科学报告厅二楼
主讲嘉宾：诺亚财富华北地区总经理赵毅、歌斐资产管理人甘世雄、国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松。
主题：汇聚民企·中国力量
“做正确的事，行正确的路”。这是由诺亚财富华北地区总经理赵毅先生向嘉宾们叙述诺亚财富的宗旨。徽商商会组织会员参加了这次论坛。在论坛上，赵毅总经理总结了2000-2008年经济走势的历史、对宏观经济的发展和未来经济复苏进行了深刻的评估，使来宾们对经济的发展有了初步的了解，看清楚未来企业发展的经济道路。再由歌斐资产管理人甘世雄回顾民企发展之路的三个阶段。（81年-91年）江湖时代的投资、（91年-01年）公司时代的投资、（01年-11年）阳光战略的富时代投资；聚焦民营企业让来宾学会用专业的知识、专业的团队来进行可持续性投资。本次活动请到了重量级嘉宾国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松先生，他对国内宏观经济形势的分析与展望，同时，也向投资者介绍了利用“投资时钟”合理进行资产配置的方法。2012回落触底之年，巴曙松首先比较了目前宏观经济形势与2008年全球金融危机时的异同，并进而推断监管层将采取的调控措施与当时采取四万亿经济刺激措施的差别。
在上一轮应对2008年全球金融危机的过程中，经济增长回落最快的时期是2008年四季度至2009年一季度，当时回落的幅度是1%。2012年一季度跟2011年四季度相比回落了0.8%，与上一次的1%相比差距不大；而上次经济回落1%之后触底，四万亿刺激措施产生效果。这一次从各个方面预期来判断，二季度预计仍将继续回落。在这个时期，“稳增长”占据更重要的地位，但在具体方式、政策力度选择方面跟上次会有较大不同，例如：在稳定投资上会类似，但规模上会有差异。当时，2008年已经开始施工的基础设施是经过前期好几年的酝酿、准备，才在那一时期全部启动，不少项目到目前为止还没有建完，因此，当前不可能再大规模地重新启动类似的大型项目。
理解当前的经济形势一定与一系列环境相联系。2008年底和2009年初是经济低谷，四万亿 经济刺激措施带动经济从2009年一季度百分之六点几的增长快速上升到2010年四季度百分之十一点几的增长。随后，宏观经济调控的首要任务“从非常时期的非常政策平稳过渡到正常时期的正常政策”。这意味着两点：第一，2008年、2009年那样大规模的刺激和放松是非常时期；第二，宏观经济调控要回到正常状态下的正常政策，也就是回归常态化，常态是指宏观经济各项指标回归历史平均值， 并且是平稳过渡，软着陆，监管层不希望经济出现明显回落、大幅回落、短时期回落。这基本道出近几年宏观经济调控的所有秘密。
“从已经发布的经济数据来看，一系列指标基本上回到了历史 数据的最低点。2012年一季度回落幅度偏大，尤其是1、2月份，3月份政策做了一定的微调，二季度宏观经济总体形势是“经济探底+通胀向下+政策加大微调力度”，4月份宏观经济指标显示经济回落。”巴曙松据此判断，“目前经济增长压力依然较大，经济指标好坏参半，显示出经济处于探底阶段。上半年经济惯性回落，触底之后或将出现温和上升，通胀压力随着出口市场减弱会降低，上半年呈现回落趋势。
“无论大家对今年经济增长预期如何悲观或者乐观，今年总体判断还是一个回落触底之年。”巴曙松最后强调。
投资时钟—— 看准经济周期节奏
巴曙松进而为投资者分析了导致2012年一季度经济下滑的多种因素：
一是换届因素。全国范围内地方政府大规模换届，影响了工程项目的启动进度。
二是天气因素。珠三角地区适逢十年不遇的低温，长三角地区阴雨连绵，天气因素影响了中国两大核心经济区域的施工进程和生产活动。
三是外需因素。 2011年四季度，欧债危机阶段性高峰造成出口加速下滑，对制造业生产及投资活动的滞后影响在2012年初集中体现。
在当前的宏观经济形势下，投资者如何进行资产配置才能达成资产的保值增值呢？巴曙松向诺亚投资者介绍了一个常用的投资分析工具—— “投资时钟”。“投资时钟”以“时钟”的形式，清晰形象地展示了经济周期处于不同阶段时，投资者可采取的主流资产配置。经济在底部开始逐步改善，处于复苏阶段，这个时期收益率最好的�**善保蛭善贝矶晕蠢淳玫脑て冢浯问钦谌巧唐罚畈钍窍纸稹＞欢问奔渚闷舳图铀伲幌盗邢钅吭诮ǎ弥鸩浇牍冉锥危飧鍪焙虼笞谏唐繁硐肿詈茫善逼浯危诺谌纸鹋抛詈蟆５谌锥尉弥鸾セ芈洌胫驼褪逼冢呤战簦刂仆ㄕ停龀に俣然芈洌鲜泄疽导ɑ芈洌飧鍪逼谧钣畔瘸钟械氖窍纸穑蛭笠涤谡庖唤锥位嵊忻飨缘南陆担浯紊唐酚兴硐郑暇刮锛勖挥新砩舷吕矗惺本孟吕戳耍�CPI还能撑一段时间，第三是债券，最后�**善薄５谒慕锥问撬ネ耍飧鍪逼谕ㄕ脱沽Υ蠓醯停硐肿詈玫氖钦浯问窍纸穑×坎灰渲霉善保唐凡唤ㄒ榕渲谩�
“如何选对产品，进行合适的资产配置，了解经济周期的节奏非常重要。”巴曙松提醒诸位投资者。
最后在嘉宾热烈的讨论中结束了这次座谈。
这次活动为大连徽商商会民营企业带来了受益良多，感谢诺亚财富举办这次活动，也希望在日后看到更多的徽商民营企业在不地探索中茁壮成长，为大连的经济建设做出不可磨灭的贡献，更加促进徽商文化的传承，让更多的徽商携手并进，在大连这片热土投资兴业
|
